สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ออกมาเน้นย้ำให้ผู้ถือหุ้น บริษัท ไฮโดรเท็ค จำกัด (มหาชน) (HYDRO) ให้ความสำคัญกับการศึกษาข้อมูลอย่างละเอียดถี่ถ้วน และเข้าไปใช้สิทธิออกเสียงในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นที่กำหนดจัดขึ้นในวันที่ 29 เมษายน 2568

ประเด็นสำคัญที่ ก.ล.ต. เตือนผู้ถือหุ้น มาจากวาระที่ HYDRO จะเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนแบบเจาะจงให้แก่บุคคลในวงจำกัด หรือ private placement (PP) จำนวน 187,500,000 หุ้น ในราคาเสนอขายเพียงหุ้นละ 0.80 บาท คิดเป็นมูลค่ารวม 150 ล้านบาท ให้แก่ผู้ลงทุน 2 ราย ได้แก่ นางสาวอัจฉรียภรณ์ แจ่มรัศมี จำนวน 118,750,000 หุ้น และ นางสาวปรียสุดา อัครศรีสวัสดิ์ จำนวน 68,750,000 หุ้น

เงินที่ได้จากการระดมทุนครั้งนี้ HYDRO ระบุว่าจะนำไปใช้ในการลงทุนในงานรับเหมาก่อสร้างและงานระบบจากภาคเอกชนจำนวน 3 โครงการใหม่ ซึ่งประกอบด้วย โครงการอาคารอพาร์ทเม้นท์ จังหวัดเชียงใหม่, โครงการอาคารพาณิชย์ จังหวัดลำพูน, และโครงการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานและระบบสาธารณูปโภค นิคมอุตสาหกรรม จังหวัดลำพูน รวมถึงใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินธุรกิจ

ด้านคณะกรรมการบริษัทและคณะกรรมการตรวจสอบของ HYDRO ให้ความเห็นสนับสนุนการทำรายการนี้ โดยมองว่าจะช่วยเสริมสร้างฐานะทางการเงินให้แข็งแกร่งขึ้น มีสภาพคล่องเพียงพอรองรับโครงการขนาดใหญ่ และช่วยให้โครงสร้างเงินทุนมีความสมดุลมากยิ่งขึ้น อีกทั้งให้เหตุผลว่า ราคาตลาดของหุ้น HYDRO มีความผันผวนและมีสภาพคล่องจำกัด จึงอาจไม่สะท้อนมูลค่าพื้นฐานที่แท้จริง และราคา 0.80 บาทต่อหุ้น เป็นราคาที่เหมาะสมและเป็นธรรม สามารถจูงใจผู้ลงทุน PP ให้เข้าลงทุนได้

อย่างไรก็ตาม ที่ปรึกษาทางการเงินอิสระ (IFA) ซึ่งทำหน้าที่ให้ความเห็นแก่ผู้ถือหุ้น ได้ให้ความเห็นที่แตกต่างออกไป โดย IFA มองว่า แม้การทำธุรกรรมการออกและเสนอขายหุ้น PP ในครั้งนี้มีความสมเหตุสมผลในแง่ของการช่วยเสริมสภาพคล่องเพื่อให้บริษัทมีเงินทุนดำเนินกิจการต่อไปได้ ซึ่งเป็นเรื่องจำเป็นสำหรับ HYDRO ในสถานการณ์ปัจจุบัน แต่ในส่วนของ ราคาเสนอขายหุ้น PP ที่ราคา 0.80 บาทต่อหุ้น นั้น ไม่เหมาะสมอย่างยิ่ง

IFA ได้ประเมินมูลค่ายุติธรรมของหุ้น HYDRO ซึ่งอยู่ในช่วงราคา 1.07 – 1.30 บาทต่อหุ้น ซึ่งสูงกว่าราคาเสนอขายหุ้น PP อย่างชัดเจน นอกจากนี้ IFA ยังให้ความเห็นว่า โครงการใหม่ที่บริษัทจะนำเงินไปลงทุนนั้นยังมีความไม่แน่นอน เนื่องจากอยู่ระหว่างการจัดทำสัญญาและเจรจารายละเอียด

ด้วยเหตุผลข้างต้น IFA จึงมีข้อสรุปและคำแนะนำที่ชัดเจนว่า ผู้ถือหุ้นไม่ควรอนุมัติการออกและเสนอขายหุ้น PP ของ HYDRO ในครั้งนี้

ก.ล.ต. จึงขอเน้นย้ำอีกครั้งว่า การเสนอขายหุ้นเพิ่มทุน PP ในราคาที่ต่ำกว่าราคาตลาดเช่นนี้ จำเป็นต้องได้รับมติอนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นด้วยคะแนนเสียงไม่น้อยกว่า 3 ใน 4 ของผู้ถือหุ้นที่มาประชุมและมีสิทธิออกเสียง และต้องไม่มีเสียงคัดค้านของผู้ถือหุ้นรวมกันตั้งแต่ร้อยละ 10 ของจำนวนเสียงทั้งหมดของผู้ถือหุ้นที่มาประชุมและมีสิทธิออกเสียง

ดังนั้น ก.ล.ต. จึงขอให้ผู้ถือหุ้น HYDRO ทุกท่าน ศึกษาข้อมูล รายงานความเห็นของ IFA รวมถึงสอบถามข้อมูลเพิ่มเติมจากคณะกรรมการและผู้บริหารของบริษัท เพื่อให้มีข้อมูลที่ครบถ้วนประกอบการตัดสินใจใช้สิทธิออกเสียงในการประชุมผู้ถือหุ้นอย่างรอบคอบ เพื่อรักษาประโยชน์สูงสุดของตนเอง.